中小盘股领跑的市场机制来自于股市的投资人结构－－散户占主导－。由于中小盘股的“盘子”小，机构参与度低，这个股票群就成了散户之间高手博弈的市场。散户博弈的基础不是公司股票的估值，而是对交易对手的估值。只要能确认还有比自己更傻的，就可以确认自己不是最后一个“接棒者”，交易的风险就相对较小。这就解读了创业板市场中正在进行的“博傻”游戏。

　　从两种不同的估值逻辑看，散户主导的中小盘股在博弈论的估值中被拉高之后，大盘蓝筹的基本面估值就会形成所谓的“价值洼地”，于是在散户群体掉头杀入这些“价值洼地”的时候，股市的蓝筹股行情开始启动，因为机构和散户在此时会合流，共同主导市场的主流价值。

　　月初在央视《市场分析室》的对话讲了三个看法，一是长春日租房哪家好呀？再次确认年内股指不会创新高，将有10％左右的回调；二是在沪指三千点附近闭上眼睛买，但要容忍5-10％的股指震荡；三是管理层会“吹号子”，确认2010年改革的任务包括股指期货和融资融券。此后在12月18日，尚福林主席明确表示在“适当的时候”将启动股指期货和融资融券。为什么在管理层“吹号”之后股市没有反应呢？长春时尚宾馆因为在同时有更大的政策调控，使地产股在“遏止部分城市房价过快上涨”的声音中急剧下跌，带动了股指的回调。

　　大盘蓝筹的主力是金融地产，没有金融地产股的推动，预期中的蓝筹股行情就很难启动。从中文的解读看，遏制部分城市房价的过快上涨的含义就是可以容忍多数城市房价的平稳上涨，如果是这样，目前对政策干预的市场反应很快就会结束，沪指跌破3100就可以考虑入市了，当然还是要能够容忍5-10％的股指震荡。